Resumen

Utilizando un conjunto de datos único con todas las transacciones diarias de la Bolsa de Santiago, desarrollamos una metodología novedosa que combina una descomposición de redes con una técnica de econometría espacial para estudiar cómo las características de los corredores y las decisiones de negociación pueden afectar el rendimiento del mercado de valores. Presentamos evidencia sugestiva de un mecanismo por el cual los cambios estructurales en la red de transacciones entre corredores afectan los rendimientos agregados del mercado de valores. Descubrimos que los corredores tienden a negociar con contrapartes con un volumen de ventas intradía diferente cuando el rendimiento del mercado aumenta significativamente. Además, los corredores con un departamento de investigación tienden a vender a corredores sin departamento de investigación cuando el mercado experimenta un aumento considerable en su rendimiento. Desde la perspectiva financiera, estos resultados resaltan nuevas formas en las que los intermediarios pueden afectar el equilibrio del mercado y la eficiencia del mismo.

• Materias:Modelo de tráfico Sistemas antifrágiles Sistemas multiagente Componentes complejos
• Subjects:Traffic model Anti-fragile systems Multiagent systems Complex components
• Palabras claves:Transacciones; Corredores; Mercado de valores; Descomposición de redes; Econometría espacial; Decisiones de trading
• Keywords:Transactions; Brokers; Stock market; Network decomposition; Spatial econometrics; Trading decisions