Resumen

Los modelos de factores proporcionan un pilar para entender la fijación de precios de activos financieros; sin embargo, la investigación sobre las primas de riesgo del mercado de valores de China aún es limitada. Motivado por esto, este artículo propone un modelo de cuatro factores para el mercado de valores de China que incluye un factor de mercado, un factor de tamaño, un factor de valor y un factor de liquidez. Comparamos nuestro modelo de cuatro factores con un conjunto de modelos de factores prominentes basados en pruebas de razón de verosimilitud recientemente desarrolladas y métodos bayesianos. Junto con la comparación, también encontramos evidencia de apoyo para la suposición alternativa de distribución t para estudios empíricos de fijación de precios de activos. Nuestros resultados muestran lo siguiente: (1) las pruebas de distribución sugieren que los rendimientos de los factores y las anomalías de rendimiento de las acciones tienen colas gruesas y, por lo tanto, se capturan mejor con distribuciones t que con la normalidad; (2) bajo suposiciones de distrib

• Materias:Modelo Matemático Gestión ambiental Sistemas dinámicos Datos estructurales Sistema inalámbrico
• Subjects:Mathematical model Environmental management Dynamic systems Structural data Wireless system
• Palabras claves:Modelos de factores; Fijación de precios de activos financieros; Mercado de valores de China; Primas de riesgo; Modelo de cuatro factores; Distribución t
• Keywords:Factor models; Financial asset pricing; Chinas stock market; Risk premia; Four-factor model; T-distribution