Resumen

El costo de capital es un insumo clave para obtener el valor fundamental de un activo o de un proyecto. En este trabajo se realiza un análisis del sector vitivinícola en Chile, usando el modelo de valoración de activos de capital (CAPM por sus siglas en ingles). El vino es uno de los productos de exportación por excelencia en Chile, y carece de un análisis de capital adecuado en su cadena productiva. El modelo CAPM ha sido utilizado tradicionalmente para determinar la rentabilidad exigida a una inversión, y tiene una amplia variedad de uso en diversos campos de la industria.

A partir de una breve revisión de la estimación del riesgo sistemático, se establece que no es posible un análisis de largo plazo para el tipo de proyectos propuestos. Es así como el modelo no muestra datos confiables ni tampoco efectivos. Se encontró que el endeudamiento no es común en este sector, sino que se apela al flujo de capital inmediato que se tiene en un instante determinado. Las inversiones a largo plazo para este sector mantienen costos estables y razonables. Generalmente no se asumen riesgos que pueden llevar a deudas incosteables y que pongan en peligro ciertas compañías de un tamaño pequeño.

Sin embargo, a pesar de tener muchas deficiencias y de no ser un modelo explícitamente adecuado para el análisis financiero en este caso efectivo, sus cálculos son sumamente sencillos y los programas para implementarlo no muestran peso exagerado ni robustez. Así, puede emplearse como una perspectiva para una inversión futura o para una estimación inicial; también sirve como una aproximación inicial para tomar cierta decisión o para evaluar alternativas dentro de un marco de referencia estable y estructurado.

• Materias:Ahorro e inversión Administración de empresas Costos fijos
• Subjects:Saving and investment Business enterprises Fixed costs
• Palabras claves:Ingeniería de costos, vinos, Análisis de inversión, Análisis de capital, Activos, Modelo económico, Tasa de descuento, Mercado, Chile
• Keywords:Cost engineering, Wines, Investment analysis, Capital analysis, Assets, Economic model, Discount rate, Market, Chile