Resumen

El objetivo de este artículo es analizar el efecto introducido en la dinámica de un mercado financiero cuando los agentes anticipan la ocurrencia de una ruptura de correlación. Lo que emerge es que las rupturas de correlación pueden actuar tanto como consecuencia como factor desencadenante en la aparición de crisis financieras y burbujas racionales. Proponemos un mercado con dos tipos de agentes: especuladores e inversores racionales. Los agentes racionales utilizan información sobre la demanda excesiva para estimar la estructura de varianza-covarianza de los rendimientos de los activos, y sus decisiones de inversión se representan como una asignación de cartera óptima de Markowitz. Los especuladores son agentes desinformados y forman sus expectativas mediante un comportamiento imitativo, dependiendo de la demanda excesiva del mercado. Se obtienen varios equilibrios de mercado, dependiendo de la prevalencia de uno de los dos tipos de agentes. A diferencia de resultados anteriores en la literatura sobre la interacción entre la dinámica del mercado y el comportamiento especulativo,

• Materias:Dinámicas integrales Sistemas de ecuaciones funcionales Redes complejas Teoría de las ecuaciones Programación entera no lineal
• Subjects:Integral dynamics Systems of functional equations Complex networks Theory of equations Nonlinear integer programming
• Palabras claves:Mercado financiero; Desglose de correlación; Burbujas racionales; Especuladores; Inversores racionales; Crisis financieras
• Keywords:Financial market; Correlation breakdown; Rational bubbles; Speculators; Rational investors; Financial crises