Resumen

Bajo las salidas de la teoría del costo de acarreo, los precios spot negociados y la volatilidad condicional perturbada del mercado de futuros tienen impactos significativos en el precio de futuros de los permisos de emisión, por lo que proponemos ratios de cobertura variables en el tiempo y estimación de la efectividad de cobertura utilizando el modelo ECM-GARCH. Nuestros resultados empíricos muestran que la varianza condicional, la covarianza condicional y su correlación entre los precios spot y futuros presentan tendencias variables en el tiempo. La volatilidad condicional de los precios spot, la volatilidad condicional perturbada del mercado de futuros y la correlación condicional de los ruidos del mercado implícita en los mercados spot y de futuros tienen efectos significativos en los ratios de cobertura variables en el tiempo y en la efectividad de cobertura. En el mercado de permisos de emisión inmaduro, los participantes del mercado optimizan los tamaños de cartera entre activos spot y futuros utilizando información histórica del mercado y logran una mayor redu

• Materias:Redes complejas Redes ecológicas Ecuaciones en diferencias Sistema de ecuaciones diferenciales Valor límite fraccional
• Subjects:Complex networks Ecological networks Difference equations System of differential equations Fractional limit value
• Palabras claves:Precios al contado negociados; Volatilidad condicional; Precio de futuros; Permisos de emisiones; Ratios de cobertura variables en el tiempo; Efectividad de cobertura
• Keywords:Traded spot prices; Conditional volatility; Futures price; Emissions allowances; Time-varying hedge ratios; Hedging effectiveness