Resumen

Este artículo estudia las estrategias de inversión óptimas consistentes en el tiempo en problemas multiperiodo de gestión de activos y pasivos bajo el criterio de varianza media. Aplicando el modelo consistente en el tiempo de Chen et al. (2013) y empleando la técnica de programación dinámica, derivamos dos políticas consistentes en el tiempo para problemas de gestión de activos-pasivos en un mercado con y sin un activo sin riesgo, respectivamente. Demostramos que la presencia de responsabilidad afecta a la estrategia óptima. Más concretamente, el pasivo provoca un desplazamiento paralelo de la política de inversión óptima coherente en el tiempo. Además, para un inversor arbitrariamente averso al riesgo (según el criterio de la varianza) con pasivo, los efectos de la diversificación temporal podrían ignorarse en un mercado con un activo sin riesgo; sin embargo, deberían tenerse en cuenta en un mercado sin ningún activo sin riesgo.

• Materias:Matemáticas Análisis Matemático Álgebra Ingeniería Matemática aplicada Lógica matemática
• Subjects:mathematics Mathematical Analysis Algebra Engineering Applied Mathematics Mathematical logic
• Palabras claves:problemas de gestión del pasivo, activo sin riesgo, pasivo, mercado, tiempo, tiempo óptimo, criterio de varianza, política de inversión coherente, estrategias de inversión coherentes, técnica de programación dinámica
• Keywords:liability management problems, riskless asset, liability, market, time, optimal time, variance criterion, consistent investment policy, consistent investment strategies, dynamic programming technique