Resumen

La liberalizacin de la cuenta de capital suele traducirse en mayores volmenes de entradas y salidas de capital para un pas, pero los flujos de capital transfronterizos anormales pueden conducir a una acumulacin general de riesgos financieros, causando a su vez enormes daos a la economa. Utilizando un modelo de autoregresin vectorial estructural con volatilidad estocstica y parmetros variables en el tiempo (SV-TVP-SVAR), identificamos los efectos variables en el tiempo de la liberalizacin de la cuenta de capital sobre cuatro tipos de riesgos financieros sistmicos en China. Los resultados empricos demuestran que la liberalizacin de la cuenta de capital, a corto plazo, puede frenar eficazmente la acumulacin de riesgos macroeconmicos y de parada sbita. Por otra parte, la liberalizacin de la cuenta de capital puede aumentar los riesgos de contraccin del crdito y de burbuja de activos en diversos grados. Tambin observamos que algunas medidas importantes de liberalizacin de la cuenta de capital son de doble filo: Es probable que las polticas de reforma aumenten el riesgo macroeconmico al optimizar la estructura de financiacin y reducir el riesgo de crisis crediticia.

• Materias:Algoritmos (Matemáticas) Algebra Ingeniería Lógica matemática Matemáticas
• Subjects:Agorithms (Math) Algebra Engineering Mathematical logic mathematics
• Palabras claves:Liberalización de la cuenta de capital; Acumulación de riesgos financieros; Riesgos financieros sistémicos; China; SV-TVP-SVAR; Resultados empíricos
• Keywords:Capital account liberalization; Financial risk accumulation; Systemic financial risks; China; SV-TVP-SVAR; Empirical results