Resumen

Este documento investiga un problema de inversión en un plan de pensiones de contribución definida (CD) durante la fase de acumulación bajo el criterio de media-varianza multiperiodo. A diferencia de la mayoría de los estudios en la literatura, donde la actitud de aversión al riesgo de los inversores es independiente del estado, elegimos un parámetro de aversión al riesgo dependiente del estado, que es una función fraccional del nivel de riqueza actual. Además, incorporamos el factor de ingreso salarial en nuestro modelo, lo que conduce a un problema más complicado que los problemas de selección de cartera que aparecen en los documentos relevantes. Debido a la inconsistencia temporal del problema resultante, derivamos las expresiones explícitas para la estrategia de equilibrio y la función de valor de equilibrio correspondiente adoptando el marco teórico de la teoría de juegos y utilizando la ecuación de Bellman extendida. Además, se discuten dos casos especiales. Finalmente, basándonos en datos reales del mercado estadounidense, se proporcionan algunas características destac

• Materias:Comportamiento asintótico Entropía del gráfico Seguridad dinámica Polinomios diferenciales Gráfico monocíclico
• Subjects:Asymptotic behavior Entropy of the graph Dynamic safety Differential polynomials Monocyclic graph
• Palabras claves:Contribución definida; Plan de pensiones; Inversión; Aversión al riesgo; Selección de cartera; Estrategia de equilibrio
• Keywords:Defined contribution; Pension plan; Investment; Risk aversion; Portfolio selection; Equilibrium strategy