Resumen

Este documento incorpora las preferencias de los gerentes que son inconsistentes en el tiempo en el marco teórico unificado dinámico q para investigar su impacto en las estrategias óptimas de financiamiento externo y reparto de dividendos en una economía de cambio de régimen. Encontramos que con un mayor grado de inconsistencia en el tiempo, ya sea en una condición de mercado favorable o en una crisis financiera, los dividendos se pagan antes y las emisiones de acciones son de menor tamaño en cada ocasión; en una condición de mercado favorable, el financiamiento de acciones ocurre particularmente temprano. Por lo tanto, la inconsistencia en el tiempo resultaría en una disminución de los ahorros de precaución de una empresa, lo que podría causar directamente una ruptura en la cadena de capital y hacer que la liquidación sea más probable. También implica que el financiamiento externo corporativo y el reparto de dividendos dependen en gran medida del grado de las preferencias inconsistentes en el tiempo de los gerentes en una economía de cambio de régimen.

• Materias:Modelo de tráfico Sistemas antifrágiles Sistemas multiagente Componentes complejos
• Subjects:Traffic model Anti-fragile systems Multiagent systems Complex components
• Palabras claves:Gerentes; Preferencias inconsistentes en el tiempo; Marco teórico q-dinámico; Financiamiento externo; Distribución de dividendos; Economía de cambio de régimen
• Keywords:Managers; Time-inconsistent preferences; Dynamic q-theoretic framework; External financing; Dividend payout; Regime switching economy