Resumen

El sistema financiero es un sistema complejo. Los comportamientos heterogéneos de los inversores aumentan aún más el grado de su complejidad. En este documento, desarrollamos un modelo de equilibrio de expectativas racionales para analizar el efecto de la información pública en la eficiencia y liquidez del mercado, especialmente en el mercado en el que los inversores monitorean el mercado de manera imperfecta. Cuando la información pública se refleja parcialmente en el precio de equilibrio o la incertidumbre sobre el valor del activo es alta, la eficiencia del mercado aumenta con el aumento de la precisión de la información pública y los inversores que la poseen. Sin embargo, cuando la incertidumbre sobre el valor fundamental es baja, el aumento de la precisión de la información pública empeora la liquidez del mercado. Y en este mercado, con el aumento de los inversores que adquieren información pública, la liquidez del mercado primero disminuye y luego aumenta. En general, nuestros resultados sugieren que las empresas cotizadas deben divulgar su información de manera precisa a través de diferentes canales tanto como sea

• Materias:Funciones Flujo de información Estudio de población Modelado de sistemas Modelo de campo
• Subjects:Functions Information flow Population study System modeling Field model
• Palabras claves:Sistema financiero; Inversores; Información pública; Eficiencia del mercado; Liquidez; Divulgación de información
• Keywords:Financial system; Investors; Public information; Market efficiency; Liquidity; Information disclosure