Resumen

Las técnicas tradicionales de análisis económico no involucran apropiadamente los métodos las incertidumbres inherentes a cualquier tipo de proyecto. Generalmente son rígidas y no permiten la consideración de variables de decisión flexibles. Para esto se propone un análisis a partir de modelos de opciones financieras reales.

Para verificar la eficacia de los modelos utilizados en este trabajo de grado, se toman dos casos de estudio. El primer caso involucra el desarrollo de un nuevo medicamento en la industria farmacéutica, lo cual conlleva grandes riesgos debido al uso de nuevas tecnologías. El segundo hace referencia a la explotación de un nuevo pozo petrolero, lo cual involucra un gran número de variables por los precios tan cambiantes y tan sensibles como los del barril de petróleo.

El nuevo modelo a implementar busca establecer opciones de crecimiento, yendo más allá de los flujos de caja que entran y salen del proyecto de manera rígida y de las limitaciones que se presentan cuando se realiza algún cambio, tal como la aparición de un nuevo competidor. Es así como aparece el concepto del valor presente neto estratégico (VPNS), que se define como el valor presente neto de los flujos involucrados en un proyecto dado, más el valor presente neto de las opciones que el proyecto puede abrir.

En el análisis posterior del trabajo, se describe de manera precisa la revisión bibliográfica en la que se basa este método, y luego se analizan otros métodos financieros y sus analogías con otros ya existentes. A partir del conocimiento perfecto de la metodología, es necesario evaluar los casos de aplicación y los procedimientos que se llevaron a cabo durante estos análisis económicos. Dicha metodología consiste de tres etapas: el desarrollo de los casos de estudio, la valoración del valor presente neto (basado en las tradicionales simulaciones de Montecarlo) y las opciones reales.

A partir de toda la metodología aplicada y los estudios realizados, se estableció que el análisis VPN subestima el valor de cualquier proyecto, ya que no considera los beneficios de la flexibilidad operativa y otros factores importantes en al estrategia como el seguimiento de una inversión. En cambio, la metodología de opciones reales permite realizar cambios a decisiones anteriores aun cuando las condiciones cambien. Estas metodologías son las que van a permitir en el futuro el crecimiento económico de forma más segura y versátil. Estos estudios son congruentes con los datos que se usaron como comparación por parte del autor.

• Materias:Evaluación económica Análisis financiero Desarrollo económico
• Subjects:Economic evaluation Financial analysis Economic growth
• Palabras claves:Ingeniería de costos, Alternativa de inversión, Valor presente neto, Flujo de caja, Estrategia de inversión, Industria farmacéutica
• Keywords:Cost engineering, Alternative investment, Net present value, Cash flow, Investment strategy, Pharmaceutical industry