Resumen

En los últimos tiempos están cobrando importancia la aplicación de nuevas formas de financiación en grandes proyectos de inversión que están basadas más en la bondad y viabilidad que el proyecto posee en sí mismo que en la garantía o capacidad financiera de los promotores. Para este tipo de financiación es, aún si cabe, más importante realizar un completo estudio de viabilidad del proyecto y un pormenorizado análisis del riesgo.

Una herramienta indispensable para determinar la rentabilidad del proyecto es el análisis de los flujos de caja esperados, con los que se construyen índices tan utilizados como el valor presente neto o la tasa interna de retorno, además de realizar una estimación lo más precisa posible de estos flujos de caja, debe analizarse la sensibilidad de los resultados obtenidos respecto a la evolución de parámetros tanto económicos, como técnicos. Este análisis de sensibilidad permitirá evaluar los posibles riesgos a los que se va a enfrentar el financiador.

En este artículo se presenta una forma de abordar el análisis de sensibilidad del proyecto a través de la aplicación de una herramienta informática de simulación y análisis de riesgo. @RISK se utiliza conjuntamente con la hoja de cálculo Excel de Microsoft y permite obtener las variables críticas para la rentabilidad del proyecto y cuáles son los resultados del proyecto en diferentes escenarios. Este análisis es muy valioso para el proceso de toma de decisiones que sigue a la viabilidad económico-financiera del proyecto. El procedimiento descrito es ilustrado mediante un sencillo ejemplo en el que se estudia el proyecto de inversión de un parque eólico.

• Materias:Gestión financiera Gestión de proyectos Gestión de negocios Evaluación de proyectos Inversiones
• Subjects:Financial management Project management Business management Project evaluation Investments
• Palabras claves:Análisis financiero, Financiación de proyectos, Análisis de sensibilidad, Herramientas informáticas, Flujo de caja
• Keywords:Project evaluation, Project assessment, Financing analysis, Project financing, Sensitivity analysis, IT tools, Cash flow