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Artículo

Valuation of the Prepayment Option of a Perpetual Corporate LoanValoración de la Opción de Prepago de un Préstamo Corporativo Perpetuo

Resumen

En este documento investigamos una opción de prepago perpetuo relacionada con un préstamo corporativo. Se supone que la intensidad de incumplimiento de la empresa sigue un proceso CIR. Asumimos que el margen contractual del préstamo está definido por la calidad crediticia del prestatario y el costo de liquidez que refleja el costo de financiamiento del banco. Se discuten dos marcos: en primer lugar, un margen de préstamo sin costo de liquidez y, en segundo lugar, un marco de múltiples regímenes con un costo de liquidez dependiente del régimen. La opción de prepago requiere atención específica ya que el pago en sí mismo es una función implícita de los parámetros del problema y de la dinámica. En el caso de un único régimen, establecemos fórmulas cuasi-analíticas para el pago de la opción; en ambos casos proporcionamos un resultado de verificación que permite el cálculo del precio de la opción. También se presentan resultados numéricos que implementan los hallazgos y son completamente consistentes con la teoría; se

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