Resumen

Este documento propone un modelo generalizado de fijación de precios de bonos, teniendo en cuenta todos los efectos del riesgo crediticio, el riesgo de liquidez y su correlación. Utilizamos un modelo de trading informado para especificar el pago de liquidez del bono y analizar las fuentes de riesgo de liquidez. Mostramos que el riesgo de liquidez surge de la reducción de la precisión de la información y la tolerancia al riesgo de mercado, y es la tolerancia al riesgo de mercado la que vincula el crédito y la liquidez. Luego, extendemos el modelo tradicional de fijación de precios de bonos con solo riesgo crediticio al incorporar el riesgo de liquidez en el marco en el que las probabilidades de los dos eventos de riesgo son estimadas por una distribución conjunta. Utilizando ejemplos numéricos, analizamos el papel de la correlación entre crédito y liquidez en la fijación de precios de bonos, especialmente durante una crisis financiera. Documentamos que la correlación variable entre el incumplimiento y la iliqu

• Materias:Modelo Matemático Gestión ambiental Sistemas dinámicos Datos estructurales Sistema inalámbrico
• Subjects:Mathematical model Environmental management Dynamic systems Structural data Wireless system
• Palabras claves:Propuesta; Modelo de fijación de precios de bonos; Riesgo crediticio; Riesgo de liquidez; Correlación; Crisis financiera
• Keywords:Proposes; Bond pricing model; Credit risk; Liquidity risk; Correlation; Financial crisis