Evaluación financiera - cálculo de indicadores
Análisis financiero aplicado a evaluación de proyectos
Functional correlations between the efficiency indicators of investments
Correlaciones funcionales entre los indicadores de eficiencia de las inversiones
El proceso de invertir implica realizar algunas salidas económicas a tiempo presente para obtener algunos beneficios y rendimientos en el futuro. Las decisiones de inversión tienden a ser de crucial importancia en los negocios ya que, a menudo, se encuentran involucradas considerables cantidades de recursos y es frecuentemente difícil y costoso abandonar una inversión una vez ha sido hecha.
Este artículo estudia las correlaciones funcionales entre los principales indicadores de eficiencia de inversiones para ayudar a tomar decisiones adecuadas acerca de la validez de las propuestas de inversión. A través de esta investigación en particular, se busca el nivel de interdependencia entre el periodo de recuperación (payback period) y la tasa interna de retorno (internal rate of return) a partir de cinco proyectos de distintas ramas industriales.
Este artículo fue preparado por Branislav Marić, Jelena Ćirić (Department for Industrial Engineering and Management, Faculty of Technical Sciences, University of Novi Sad, Novi Sad, Serbia), Vladimir Mitrović (Faculty of Mining and Geology, University of Belgrade, Belgrado, Serbia) y Mihailo Rovĉanin (Coal Mine, Pljevlja, Montenegro) para el African Journal of Business Management (Vol. 5, No 7, 2011, 2979-2984), publicación de acceso abierto que se enfoca en toda temática de la física y la química, vinculada a Academic Journals (Nairobi, Kenia), publicador de este tipo de revistas que proporciona información sin ningún tipo de restricción a cualquier usuario.
Metodología de valoración de nuevas empresas (MVNE)
Methodology for valuing new companies (MVNE)
Este documento presenta una nueva metodología llamada MVNE para valorar empresas nuevas y con base en los principios de valor presente ajustado. La valoración de empresas establecidas es un tópico estudiado y bien documentado. Por el contrario, la valoración de empresas nuevas es menos conocida y presenta desafíos tanto en el modelamiento como en el cálculo de su valor, pues regularmente tienen pérdidas operacionales durante los primeros años de operación debido a su rápido crecimiento.
La metodología que proponen los autores resuelve tres errores típicos cometidos en la práctica. Además, se presenta una solución general para estimar el valor presente del ahorro tributario de los gastos financieros, ya sea que la firma tenga ganancias o pérdidas. Finalmente, la metodología permite calcular el valor del patrimonio para negociar participación accionaria cuando se incorpora financiamiento de capital de riesgo.
Este documento fue preparado por Carlos Maquieira V. y Christian Willatt H. (Facultad de Economía y Negocios, Universidad de Chile, Santiago, Chile). Se encuentra alojado en el portal de ASAD Consultores (Santiago, Chile).
- Video:Cálculo VPN (valor presente neto). VAN (valor actual neto) con Excel
- Fuente:Canal Economía Simple / Youtube
Investment risk appraisal
Valoración del riesgo de inversión
Las técnicas estándar de análisis financiero descuidan situaciones extremas y consideran cambios bruscos en el mercado como si fuera muy improbable su ocurrencia. Este enfoque puede aplicar para lo que sucede en la mayor parte del tiempo en el mercado; sin embargo, no refleja la realidad, ya que los eventos importantes tienen lugar en el resto del tiempo y los inversores se “sorprenden” por los movimientos “inesperados” del mercado. Una alternativa de tipo difuso permite fluctuaciones más allá de la probabilidad tipo incertidumbre y posibilita realizar un menor número de suposiciones acerca de la distribución de datos y del comportamiento del mercado.
Al hacer “difuso” (fuzzyfying) el criterio de valor presente, los autores de este documento sugieren una medida del riesgo asociado con cada oportunidad de inversión y estiman lo robusto del proyecto con respecto a la incertidumbre del mercado. Se aplica el procedimiento a 35 compañías británicas, y se proporciona una solución tipo red neuronal al criterio de difusión, con el fin de facilitar el proceso de toma de decisiones. Finalmente, se discuten los fundamentos para la revisión del modelo clásico de asignación de precios de activos, argumentando que la demanda poco exigente de suposiciones pide otro enfoque para modelar el ambiente del mercado.
Este documento hace parte de la colección Economics and Finance Working Papers del Department of Economics and Finance and Finance de la Brunel University (Uxbridge, Reino Unido). Fue preparado por A. Serguieva y J. Hunter, vinculados a este mismo departamento, y se encuentra alojado en el Brunel University Research Archive BURA, repositorio institucional de esta universidad británica.
