Evaluación financiera - cálculo de indicadores
Análisis financiero aplicado a evaluación de proyectos
Análisis de rentabilidad económica y financiera
Analysis of financial and economical profitability
Los conceptos económico y financiero, y su diferente análisis e interpretación, son recurrentes en las finanzas. Por lo mismo, hay un estado de ganancias y pérdidas (EEGGyPP) en formato económico y también un estado de ganancias y pérdidas en presentación financiera. La diferencia radica en que el EEGGyPP en formato económico supone que no existe deuda, por lo que no se producen gastos financieros, mientras que el EEGGyPP en presentación financiera incluye los gastos financieros derivados de la existencia de algún pasivo.
Muchas veces es difícil interpretar la información que los estados y flujos financieros nos pueden brindar y darle sentido a aquellos indicadores que nos entregan datos comparativos o relativos. Los indicadores por excelencia son los de rentabilidad, que se aplican en los diferentes campos de las finanzas y el análisis de negocios. Este documento tiene como objetivo presentar los fundamentos del análisis de rentabilidad en su doble concepción, económica y financiera, partiendo de ejemplos simples y mostrando sus aplicaciones en el mundo real.
Este documento fue preparado por Sergio Bravo Orellana (Escuela de Administración de Negocios para Graduados ESAN, Lima, Perú). Hace parte de la serie Publicaciones en Finanzas, producidas por ESAN Publicaciones.
Análisis de rentabilidad económica de la empresa
Economical profitability analysis of companies
Rentabilidad es una noción que se aplica a toda acción económica en la que se movilizan unos medios, materiales, humanos y financieros con el fin de obtener unos resultados. En la literatura económica, aunque el término rentabilidad se utiliza de forma muy variada y son muchas las aproximaciones doctrinales que inciden en una u otra faceta de la misma, en sentido general se denomina rentabilidad a la medida del rendimiento que en un determinado periodo de tiempo producen los capitales utilizados en el mismo. Esto supone la comparación entre la renta generada y los medios utilizados para obtenerla con el fin de permitir la elección entre alternativas o juzgar la eficiencia de las acciones realizadas, según que el análisis realizado, sea a priori o a posteriori.
Esta lección desarrolla el estudio de la rentabilidad empresarial como una parte del análisis contable, atendiendo al concepto de rentabilidad, sus diferentes expresiones según el nivel de análisis y la relación que se establece entre los distintos indicadores de rentabilidad.
Este documento fue preparado por Juan Pedro Sánchez Ballesta (Universidad de Murcia, Murcia, España). Se encuentra alojado en el portal del Proyecto CiberConta, iniciativa nacida en el Departamento de Contabilidad y Finanzas de la Universidad de Zaragoza (Zaragoza, España).
El uso del valor actual neto y la tasa interna de retorno para la valoración de las decisiones de inversión
The use of net present value and internal return rate for valuing investment decisions
La administración financiera centra su atención para la valoración de las decisiones de inversión en aquellos modelos que toman en cuenta el valor del dinero en el tiempo, correlacionando las fuentes de financiamiento y el costo medio ponderado de capital como datos fundamentales para su cálculo.
Este artículo pretende demostrar que ambos métodos son válidos, pero cuando en el análisis se rebasa el estudio de proyectos simples, puede derivarse en una contradicción, producto de la racionalización de fondos y la conceptualización de proyectos mutuamente excluyentes. Las personas encargadas de la factibilidad económico-financiera de un proyecto recurren a estos modelos como una forma de demostrar la posibilidad de adoptar o no dicha decisión de inversión.
Este documento es un artículo elaborado por José Germán Altuve (Universidad de los Andes, Mérida, Venezuela) para la revista Actualidad Contable Faces (Vol. 7, No 9, julio-diciembre 2004, 7-17), publicación integrada a la Red de Revistas Científicas de América Latina y el Caribe, España y Portugal Redalyc, proyecto impulsado por la Universidad Autónoma del Estado de México (Toluca, México). Redalyc es un gran repositorio de revistas de carácter científico, con el objetivo de contribuir a la difusión de la actividad científica editorial que se produce en y sobre Iberoamérica.
