Fifty years of research on accuracy of capital expenditure project estimates : a review of the findings and their validity

Cincuenta años de investigación sobre la exactitud de estimados de costos de capital en proyectos : una revisión de los hallazgos y su validez

La investigación de presupuesto de capital se ha enfocado tradicionalmente en siempre mejorar los métodos empleados para evaluar proyectos. Ya que parece inútil emplear técnicas de evaluación sofisticadas si sus datos de entrada – estos son, estimados de flujos de caja de entrada y salida son de calidad inferior, es justificable llevar este enfoque a la cuestión de explorar exactitud en el pronóstico. Para hacer esto, este artículo analiza los hallazgos empíricos sobre errores de estimación recogidos en 35 estudios publicados entre 1954 y 2002.

Como muestra la revisión, el optimismo en exceso parece ser un problema relevante en el pronóstico de costos de capital (CAPital EXpenditures, CAPEX) de proyectos. Esto cuestiona al enfoque de la investigación tradicional. Parece ser necesario un mayor esfuerzo de investigación enfocado a la tendencia de subestimación en presupuesto de capital y en formas de mejorar la exactitud en pronósticos.

The relative association of R&D and capital expenditures with risk and book-to-market

La asociación relativa de I&D y costos de capital con riesgo y book-to-market

En el artículo se evalúa la asociación relativa de las inversiones en investigación y desarrollo, I&D (Research and Development, R&D) y en activos físicos con las medidas de riesgo y bookto market (B/M) También se investiga si las relaciones entre R&D y los activos tangibles por un lado, y si el riesgo y B/M han cambiado como resultado de la revolución de las IT (Tecnologías de la Información) en los últimos años. Se encontró que R&D contribuye al riesgo más que los activos físicos, principalmente en industrias con intensiva R&D.

En tales industrias, el capital está más íntimamente relacionado con activos no registrados (intangibles) que con activos tangibles registrados. En industrias de activos intensivos físicos, no se encontraron relaciones similares.

Colectivamente, los hallazgos indican que, con respecto al riesgo y B/M, existen diferencias fundamentales entre información de inversión acerca de R&D y CAPEX (costos de capital) Sin embargo, estas diferencias son principalmente notables en firmas con R&D intensivos. La evidencia sugiere que había un cambio en las relaciones entre R&D y CAPEX en la que la revolución de las IT ha ampliado el vacío en el nivel de riesgo asociado con estas dos actividades importantes de inversión.

Large-scale hydrogen plants. Uhde and UOP’s experience

Planta de hidrógeno de gran escala. La experiencia de Uhde y UOP

El artículo se refiere a un proyecto reciente de Uhde y UOP que destaca la evolución de sus tecnologías de generación y purificación de hidrógeno, y como estas se han combinado para cumplir la demanda para plantas de hidrógeno de gran capacidad. El artículo discute asuntos de diseño, eficiencia y confiabilidad, así como integración de sistemas de control, programación de proyecto y economía global. La importancia de la integración de la generación de hidrógeno y purificación de hidrógeno es re-saltada, así como la cooperación entre diseñadores de planta, clientes y proveedores de purificación y generación de hidrógeno