Comparative analysis between EVA® and traditional financial (accounting) indicators in Brazilian civil construction companies: a documentary study

Análisis comparativo entre EVA® e indicadores financieros (contables) tradicionales en empresas brasileñas de construcción civil: un estudio documental

Las empresas se ven obligadas a introducir cambios para hacer frente a la competencia y mantenerse al día en el escenario económico actual. Por lo tanto, es necesario buscar indicadores más fiables que permitan comprender mejor cuánto se ha añadido al negocio. Este trabajo propone calcular el EVA® y compararlo con los indicadores económicos tradicionales a la hora de calcular el beneficio contable, comprobando las ventajas e inconvenientes de aplicar el EVA® como sistema de Gestión por Valor y de control financiero. Este estudio es importante para reconocer la mejor propuesta que mida adecuadamente el valor del capital y su coste de oportunidad. La metodología propuesta se basó en la aplicación de una métrica para medir adecuadamente el valor del capital y el coste de su remuneración a través de una comparación entre el método tradicional y el EVA® en diez empresas de construcción civil extraídas de la página web de la BM&FBOVESPA. El resultado de este estudio sugiere que el beneficio contable no representa el valor real de ganancia o pérdida para las partes interesadas, en el que la pérdida en sí no implica perjuicio porque la métrica tradicional no considera el coste de oportunidad ni la remuneración del capital.

1. INTRODUCCIÓN

Las empresas están realizando numerosos cambios estructurales para hacer frente a la competitividad actual, y por ello se han incorporado a la rutina de la gran mayoría de ellas constantes reestructuraciones, trayendo consigo la búsqueda de metodologías y técnicas de gestión que se adapten a lo que el mercado financiero demanda para mantenerlas en evidencia y competitivas.

Los métodos de evaluación del desempeño empresarial apoyados sólo en indicadores contables y financieros no ofrecen la confianza real que el mercado necesita y ha demandado, y tampoco toman en consideración todos los ítems que son necesarios para realizar esta evaluación, que en este caso son los impulsores de rentabilidad a largo plazo. Este cuestionamiento llevó a la aparición de nuevas estrategias competitivas de gestión basadas en la creación de valor que ayudaran a dirigir las organizaciones rodeadas de este entorno cada vez más abismal (Lueg & Schäffer, 2010).

Frente a esta conclusión y observación, esta investigación se orientó al estudio del EVA como metodología de gestión basada en el valor para la formación de un indicador económico-financiero y con la elaboración de su cálculo a través de múltiples empresas de la industria de la construcción, lo que permitió comparar y medir el cálculo del EVA entre ellas.