Return on shares of steel companies under the influence of mergers and acquisitions

Rentabilidad de las acciones de las empresas siderúrgicas bajo la influencia de fusiones y adquisiciones

El presente artículo pretende evaluar la rentabilidad de las acciones de las empresas siderúrgicas que se formaron a partir de una fusión o una adquisición. El análisis incluyó 14 operaciones de la industria siderúrgica. Se prestó atención a los rendimientos de las empresas que realizaron adquisiciones, así como a los rendimientos de las acciones que presentaron el objetivo de adquisición. El análisis se realizó basándose en el método de "estudio de sucesos", y el suceso analizado fue el anuncio o notificación de realización de una adquisición. Las acciones de las empresas siderúrgicas objetivo, así como las adquirentes, obtienen mayores rendimientos, pero el cambio no fue estadísticamente significativo.

INTRODUCCIÓN

Uno de los efectos de la globalización es la continua consolidación del sector siderúrgico mundial. Los principales factores que han provocado la consolidación del mercado siderúrgico en los últimos años son la privatización y reestructuración masivas de empresas, la liberalización de la normativa que favorece la competencia en el mercado, las necesidades de inversión en acerías y las tendencias a crear mercados libres en el mundo más grande [1].

Si la empresa quiere mejorar su competencia en el mercado siderúrgico y disminuir las grandes diferencias principalmente en el ámbito de la productividad laboral, debe implicar a cada empleado en el proceso de aumento de la eficacia de la producción [2].

Desde un punto de vista teórico es posible aplicar los modelos de pronóstico para la previsión de un entorno específico de las empresas siderúrgicas (exploración y previsión de cambios) [3].

El objetivo del presente trabajo es analizar el impacto del anuncio de una adquisición en la rentabilidad de las acciones de las empresas siderúrgicas.

METODOLOGÍA

El impacto del anuncio de una fusión o adquisición sobre la rentabilidad de las acciones de las empresas siderúrgicas seleccionadas se examina utilizando el método de estudio de sucesos. Dentro del periodo de anuncio de adquisición se analizó el impacto tanto en los rendimientos de las empresas objetivo como en los de la adquirente. En el análisis se incluyeron transacciones por un valor superior a 1.000 millones de dólares estadounidenses, cuyas acciones cotizaban en bolsa.

La ventana de estimación fue un periodo de 100 días de negociación. La ventana de eventos comienza 10 días antes del anuncio de la adquisición y termina 10 días después. Este curso se muestra en la figura 1.