The statistical assessment of financial distress risk in the case of metallurgical companies

La evaluación estadística del riesgo de dificultades financieras en el caso de las empresas metalúrgicas

La erosión tanto de la posición como de los resultados financieros de las empresas suele producirse en épocas de crisis financiera, dando lugar a la incidencia de las dificultades financieras. El objetivo de este estudio era doble: en primer lugar, estimar el tiempo hasta la quiebra para las empresas del sector metalúrgico diferenciadas por subsectores y, en segundo lugar, estimar la influencia de los factores que conducen al riesgo de dificultades financieras. Se aplicó el análisis de supervivencia con el objetivo de estimar el tiempo hasta la quiebra después de la crisis y la influencia de los factores determinantes en el riesgo de dificultades financieras. Los resultados de este estudio se obtuvieron sobre una muestra de 248 empresas. Mostraron que el subsector de producción de acero es el más sensible a la aparición del riesgo de dificultades financieras.

INTRODUCCIÓN

La metalurgia es una de las industrias más importantes de la economía mundial [1], por la razón de que crea valor añadido, proporciona puestos de trabajo y genera inversiones en los mercados financieros [2]. En todo el mundo, la metalurgia está fuertemente conectada con otros sectores, de modo que cualquier acontecimiento perturbador en esta industria en particular puede afectar a toda la economía [3].

La reciente crisis financiera mundial tuvo efectos no sólo en los mercados financieros, sino también en las principales industrias y, por tanto, en la metalúrgica [4]. A la quiebra de grandes empresas siguió un aumento del desempleo y atascos en el mercado inmobiliario y en la industria automovilística. Han influido negativamente en la capacidad de las empresas metalúrgicas para adquirir los factores de producción, comercializar sus productos y recuperar sus deudas [3]. En estas circunstancias, la capacidad de las empresas metalúrgicas para continuar sus operaciones se vio afectada y, en consecuencia, las dificultades financieras generadas condujeron a la insolvencia o la quiebra.

Se pueden evitar las dificultades financieras aplicando políticas eficaces de gestión financiera en las empresas. Estas políticas deben garantizar el equilibrio financiero de los fondos obtenidos y las inversiones rentables para cubrir el coste de las deudas [5].

El objetivo de este estudio es evaluar la aparición del riesgo de dificultades financieras en las empresas del sector metalúrgico que cotizan en los principales mercados financieros internacionales de Ámsterdam, Londres, Nasdaq, NYSE y París. En primer lugar, se estimó el tiempo para continuar como empresas en funcionamiento sin afrontar dificultades financieras, tras la actual crisis financiera mundial. Además, se estimó la influencia de los factores financieros en la predicción de las dificultades financieras.